光棒和海缆的利润孝顺将有用包管公司业绩13-14年19%复合增添
1）13-14年公司光棒产能将逐步释放，划分孝顺1.4亿、2.4亿利润，有助于公司光纤光缆营业在光纤价钱下行的压力下毛利率坚持平稳；并且光棒项目的顺遂推进将为公司实现工业链整合、降低本钱、提升竞争优势打下坚实基础。
2）13-14年公司海缆也将步入收获期，将成为推动公司电力线缆营业收入和毛利率增添的主要驱动力。预计13-14年公司海缆营业将划分孝顺6亿、9亿收入，推动电力线缆营业营收25%快速增添，并且利润孝顺也将提升电力线缆毛利率由2012年的16.64%到2014年的17.85%。
公司漫衍式光伏发电系统最先推广，A股光伏发电受益第一股
公司起劲结构久远，进入千亿级市场的漫衍式光伏发电工业，现在已经起源建身漫衍式光伏发电系统。受益于投资省、消耗低、能源种类多等优点，中国漫衍式光伏发电工业具有辽阔的远景，凭证发改委能源所的妄想，2011-2015年年复合增添率高达73.4%。政府激励及组件价钱下降缩短了行业的投资回报期，推动海内漫衍式光伏发电市场逐步启动。类比港股兴业太阳能的快速增添态势，我们以为公司漫衍式光伏发电营业有望蓬勃生长、展翅高飞。作为A股仅有的受益于海内漫衍式光伏发电建设的标的，公司的投资稀缺性将会凸显出来。
盈利展望与估值
短期来看，公司古板营业将在光棒和海缆的推动下实现稳步增添，预计12-14年EPS划分为0.60、0.71、0.84元，净利润复合增速达19%，现在股价对应13年PE仅12倍，具有较高的清静边际。而漫衍式光伏发电营业将提升资源市场关于公司恒久生长的信心和公司估值，给予“增持”评级。
危害提醒：光纤价钱大幅下滑、智能电网希望缓慢、漫衍式光伏发电营业希望缓慢。
网址链接：http://www.nbd.com.cn/articles/2013-01-21/708891.html
(原载自《逐日经济新闻》2013年1月21日)
